质量 Quality30%
能否长期把投入的资本稳定地变成自由现金流，且不靠高杠杆与摊薄股东。
ROIC 投入资本回报
NOPAT_TTM / 投入资本_MRQ；NOPAT = EBIT×(1−t)，t = clip(税_TTM/税前利润_TTM, 0.10, 0.40)
边界 投入资本 ≤ 总资产×5% → 0；税前利润 ≤ 0 时 t = 0.21
毛利率质量
mean(GM_q, 近20季) − 1.0×std(GM_q, 近20季)，GM_q = (营收−营业成本)/营收
边界 可用 < 12 季 → 0.5 · 奖励高且稳的毛利率
FCF 质量
clip(FCF_TTM / 净利润_TTM, 0, 3)，FCF = CFO − CapEx
边界 净利润_TTM ≤ 0 → 0 · 利润含金量
净负债 / EBITDA反向
(有息负债 − 现金及等价物)_MRQ / EBITDA_TTM
边界 EBITDA_TTM ≤ 0 → 0 · 杠杆越低排名越高
股本稀释反向
shares_T / shares_{T−756交易日} − 1（拆分调整流通股本）
边界 历史 80–100% → 用最早股本替代；< 80% → 0.5 · 回购加分
动量 Momentum25%
以评分日 T 为锚，交易日计，复权价。两子项等权。原「相对行业强度」子项已删（行业内排名下属数学退化）。
12-1 动量
P_{T−21} / P_{T−252} − 1
边界 取不到精确锚点 P_{T−252} → 0.5 · 跳过最近一月避反转
6 个月收益
P_T / P_{T−126} − 1
边界 取不到精确锚点 P_{T−126} → 0.5
道德经 · 顺势。 中长动量是经穷尽对抗 + 含 GFC 样本外后，唯一存活的弱选股 alpha。价格侧已近天花板，真增量须靠新维度。
盈利变化 Earnings Δ25%
时间序列版，不依赖分析师共识（共识版在延期清单）。
时间序列 SUE
(EPS_q − EPS_{q−4}) / max(σ_8q, $0.05)，σ_8q = 近8季 (EPS_q−EPS_{q−4}) 标准差；截断 [−5,+5]
边界 可用季度 < 6 → 0.5 · 标准化盈余意外
PEAD 财报后漂移
最近一次财报后 [T+1, T+5] 累计收益 − 同期 sector 中位数（盘后发布则 T 取次一交易日）
边界 无财报事件记录 → 0.5 · Gen 2 唯一过含 GFC 样本外的弱信号
毛利率同比变化
GM_TTM − GM_TTM(一年前)，百分点
边界 可用 < 8 季 → 0.5 · 盈利能力趋势
估值 Value20%
买得不贵。EV = 市值（评分日收盘）+ 有息负债 − 现金及等价物（MRQ）。
FCF 收益率
FCF_TTM / EV
边界 EV ≤ 0 → 0.5（罕见，中性）
EV / EBITDA反向
EV / EBITDA_TTM
边界 EBITDA_TTM ≤ 0 → 0 · 越低越便宜
盈利收益率 E/P
净利润_TTM / 市值
边界 直接计算（可为负，由排名处理）
估值历史分位反向
EV/EBITDA_TTM 月末采样、60 月窗口内当前分位
边界 可用 < 36 月 → 0.5；窗口内 EBITDA ≤ 0 的月剔除；当前月 EBITDA ≤ 0 → 0